交银国际：美股上市中国公司回A回港有利市值
发布时间：2019-12-03 发布者：亚时财经
交银国际团队认为，明年港股将继续跑输A股。（图源：亚洲时报）
阿里巴巴于上周正式在港交所进行第二上市，交银国际研究团队在3日的记者会上表示，在美股上市的中国公司回归A股或港股，对于公司市值有正面影响，也会利好中国市场和投资者。
交银国际认为，有很多优秀对中国公司在美股上市，让MSCI China指数跑赢A股。考虑到中美之间竞争进入常态化，处于重新达到均衡点的过程中，作为负责任的中国公司，应该未雨绸缪，做好两手准备。
由于港股和美股之间有估值的差距，所以这些中国公司回归港股后市值会上升，同时对于市场和投资者来说也是有利好的。同时，随着中国股市的开放，这些公司也可以选择回到注册制上市的科创板，而不需要再达到监管的利润要求后，还要排队上市。
港股继续跑输A股
交银国际研究部主管首席策略师洪灏预计，如果香港的社会动荡情况持续，相关行业失业率将于11月及12月进一步恶化，并影响商业投资及个人消费信心，而未来数月最大风险是失业及经济缺乏明确方向。明年港股将大机会跑输A股及其他主要市场，因为经济仍受很大挑战，欠缺投资信心。
他又提到，目前港股估值十分便宜，史上港股只有10%时间的估值低于现时，估计有投资者因估值便宜而买入，但整体仍缺乏催化剂，暂时欠奉。
2020年比2019更不确定
展望明年的宏观经济，交银国际表示，由于中国经济周期领先指标正在见顶，并很可能在未来几个月开始放缓，预计中国经济的名义变量将会开始修复，不过短期的滞胀风险高，并在短期内限制货币政策，令股市上行受限。
交银国际预计内地经济增长在未来会放缓，明年增长跌至6%以下是大概率事件，不过仍将达成2010至2020翻一番的目标。
洪灏表示，相较于经济增速放缓，明年中国通胀存在更大都不确定，目前因猪瘟而摧毁的中国生猪存栏量，几乎相当于整个欧盟的猪存栏，通胀压力很可能持续飙升到春节过后，并在短期内限制央行货币政策的选择，限制央行下调人民币贷款市场报价利率(LPR)的幅度。这会阻碍股市短期上涨的动能，令上证综指的交易区间底部在2700点左右。
撰文：Zhou
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