货币短评｜中美经济间的根本差距决定汇率关系

发布时间：2020-07-25 发布者：亚时财经

文｜Uwe von Parpart（冯胡华）

资深媒体人、经济学家、策略师

鉴于疫情在美国数个人口稠密的州失去控制，申领失业救济金人数的增加意味着美国经济增长率将进一步下滑。

看看下面谷歌在美国的流动性图表。

（图源:ATF）

在截至6月底的一些“体面”复苏后，美国工作场所和零售业相关的流动性再受打击，经济复苏陷入停滞。

7月23日公布的美国首次申请失业救济人数数据，描绘了一幅更加黯淡的画面：截至7月18日的一周，美国每周申请失业救济人数自3月底以来首次上升，新增10.9万人至142万人。

要如何正确看待这一数据呢？

在新冠疫情爆发前，每周申请失业救济人数的最大值出现在1982年（第三次世界经济危机），为69.5万人。最新的失业申请数据表明，美国未来经济增长将不可避免地再次下滑。

美元对此并不买账。北京时间7月24日下午6点，美元兑欧元汇率跌至1.16，是2018年9以来的最低水平。

总之，根据美元兑一揽子货币指数，美元汇率在一个月内的跌幅超过2%，维持在了94.6620。（如果您是股票交易者，这个数字对您来说并不算大，但对外汇交易者来说就太大了。）

美元疲弱

在美元走软、金价走强至每盎司1892美元的情况下，我们将走向何方？

我的基本设想是，随着美国经济再次下滑，美元价值也会进一步相对有序地下跌。我将关注美国五年期国债的收益率，它在7月17日跌至历史低点0.2548%，但并不是陡然下降的。

对美元而言，现在一切都取决于预期下美国双底衰退的金融影响。大多数美国银行状况相当好。然而，一家非金融部门大公司破产可能就会对美元带来严重压力。

人民币情况如何？

中国央行24日上午将中间价定为6.9938。截至中国股市收盘，该指数收于7.0150点，与中国股市走势一致。

为了找到一个突破口来提高选举机会，美国现任总统特朗普在过去一周不断升级自己的不当言论和行动，不过这已形成了寒蝉效应。

而现阶段决定汇率关系的真正原因应是中美经济间的根本差距。

作者简介

Uwe von Parpart（冯胡华）曾是香港上市金融企业瑞东集团(00376-HK)的创始成员之一，任执行董事总经理兼首席策略官及研究主管；曾任美国领军券商之一Cantor Fitzgerald香港区资本市场首席经济学家、策略师以及美国银行高级外汇策略分析师。

编译：林芷萱

编辑：马桂莲

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