货币短评｜中国GDP增长高于预期，人民币保持强势
发布时间：2020-07-17 发布者：亚时财经
图源：AFP
文｜Uwe von Parpart（冯胡华）
资深媒体人、经济学家、策略师
今年4月，中国率先成为有效控制新冠病毒疫情并复工复产的主要经济体。在7月16日公布的第二季度国内生产总值（GDP）数据显示，中国经济超出预期同比增长3.2%，季度环比增长11.5%。
然而，出乎意料的是当天中国内地和香港股市暴跌。据认为，部分原因是《人民日报》微信频道一篇针对贵州茅台的评论文章所致。
从第二季度国内生产总值增长率看，第二产业拉动明显，投资仍是核心驱动力。第二季度工业生产增长的4.4% (6月份为4.8%) 也并非由消费驱动。
根据官方发布的数据，第二季度社会消费品零售总额同比下降3.9%，其中6月份同比下降-1.8%。如果国内外需求没有显著增长，工业生产值的连续增长可能也无法弥补零售额的走低。国内需求取决于消费者信心，而这需要时间来恢复。国外需求则取决于中国最大的几个海外市场能否彻底击退疫情，但目前看这一目标还遥遥无期。
总之，未来几个月的经济前景还存在不确定因素，股市将会根据未来各种形势作出反应。然而，这并没有困扰人民币。中国央行将人民币汇率中间价定在6.9913，略高于7月15日。在7月16日亚洲交易中，人民币基本保持在这一水平，当日香港时间下午7点，人民币汇率为6.9979。离岸人民币(CNH)上涨至6.9947。
股市和汇率的反应为何如此不同?请记住，一般说来，一国货币的强势不仅仅是看绝对数字，而是相对于其他货币及其基础经济而言的。中国经济尚未彻底摆脱困境，但与美国的情况相比，它显然处于更好的轨道上。
中国经济已恢复增长，6月份PPI通货紧缩水平也有所改善(-3.0% vs . 5月份的-3.7%)，中国央行不需要立即放松货币政策。鉴于目前仍实行适度紧缩的财政政策，且仅向金融体系注入有限资金以确保充足的流动性，人民币将持续走强。
作者简介
Uwe von Parpart（冯胡华）曾是香港上市金融企业瑞东集团(00376-HK)的创始成员之一，任执行董事总经理兼首席策略官及研究主管；曾任美国领军券商之一Cantor Fitzgerald香港区资本市场首席经济学家、策略师以及美国银行高级外汇策略分析师。
文章首发于Asia Times Financial（亚洲时报金融网）
原标题：Higher than expected China GDP sustains yuan strength
编译：刘思贝
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