货币短评｜美元持续走低,人民币表现坚挺
发布时间：2020-07-03 发布者：亚时财经
文｜Uwe Parpart（冯胡华）
资深媒体人、经济学家、策略师
几周前，我曾撰文表示，我对高盛（Goldman Sachs）一位策略师的预测高度怀疑，他认为美元兑人民币汇率将升至7.25。
货币走势并非总是遵循实时经济表现。举例来说，众所周知，当日本经济严重衰退时，日元则会大幅升值。原因是：日本拥有世界上最多的外国资产，日本公司根据需要将部分资产汇回本国，从而推高了日元。所以在全球危机下，也会出现“经济强势国家的货币不一定强势”的现象。而当全球主要储备货币美元表现优于避险货币时，美国经济也会明显出现危机。
在过去三个月我们也经历了以上情况，当疫情最严重时美元上升到历史高点。但抛开这些反常不谈，“强劲的国民经济=强劲的国家货币”仍然成立。从这些基本原理看，我们得到的结论是正如最近PMI显示的那样，中国已经基本上克服了新冠病毒带来的危机，并且中国经济正走在复苏道路上。
相比之下，美国不仅没有从危机中恢复过来，反倒越陷越深。据美国卫生部高级官员称，美国目前每天新增病例超过5万例，并且很快就会有超过10万例每天的可能性。由于美国无力应对病毒问题，从美联储资产负债表膨胀、巨额债务积累和美国国民储蓄崩溃的角度来看，自6月中旬以来的经济复苏陷入停滞，可能很快会再次陷入低迷。从基本原理和市场情绪来看，这是不祥之兆，会令美元重陷泥沼。
相比之下，中国经济完好无损，无论是从中国市场还是中国货币来说，都没有出现跟美国一样的问题。根据7月2日稍早报道，中国人民银行决定，不需要提前大幅放宽货币政策，因为人民币正利率差变得越来越大。中国央行将人民币兑美元汇率中间价定为7.0566，为4月中旬以来的最高水平。虽然人民币并没有完全保持这种强势，但在当日香港当地时间晚上7点，人民币仍以7.0675的强势成交。与此同时，美元指数（DXY）跌至96.9650。
当经济基本原理发挥作用取代所有投机、恐惧和宽松的制裁言论时，就会出现上述情况。
作者简介
Uwe Parpart（冯胡华）曾是香港上市金融企业瑞东集团(00376-HK)的创始成员之一，任执行董事总经理兼首席策略官及研究主管；曾任美国领军券商之一Cantor Fitzgerald香港区资本市场首席经济学家、策略师以及美国银行高级外汇策略分析师。
文章首发于Asia Times Financial（亚洲时报金融网）
编译：刘思贝；责任编辑：SHAN
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