货币短评 | 美国确诊病例大增,外汇影响可忽略不计

发布时间：2020-06-27 发布者：亚时财经

（图源：网络）

文｜Uwe Parpart（胡华）

资深媒体人、经济学家、策略师

6月25日，美国单日新增病毒病例37000例，创下自4月24日以来的新高。

6月26日，美元指数（DXY）在亚洲股市几乎没有波动，香港当地时间下午7点为97.3380，与开盘价97.3510点基本持平。

请注意，相比之下，在4月中旬美国第一波感染高峰时，DXY曾跃升至接近历史高点，该指数于4月24日达到100.3800，理应是一种所谓的避险货币。但美元正在失去作为避险货币的光环。

那么，为什么我们没有看到美元明显的汇率变动呢？对于美元的反常走势，有两种相关的解释。

第一，只有在基本面保持良好的情况下，作为安全港的储备货币才能发挥其作用。

美联储已将其资产负债表规模从3月份的4万亿美元大幅增加到目前的7万亿美元，根据前纽约联邦储备银行行长的说法，美国的净国民储蓄占GDP的1.4%，处于历史最低水平且即将变为负值，而美国不断膨胀的经常账户的赤字则看不到尽头。

任何有这种负担的货币都不会（也不应该）保有世界的信任。

第二种解释关乎美国经济和美国股市的表现。

美国经济自6月初以来一直停滞不前。25日首次申请失业救济人数与前一周大致相同且远远超出了预期。第二波疫情正对美国就业产生严重影响。

本来这种情况应该会像3月和4月时那样推高美元，之所以没有，是因为对美元不利的基本面将继续增强，并令投资者担忧。

对于精明的投资者来说，现在正是关注美国病毒危机长期影响的时候了，美国显然无力应对这一问题。由此可考虑以下结论：在这种情况下，美元的避风港地位是不可持续的。

26日，亚洲和欧洲股市并没有受到美国病毒灾难太多的影响。美国期货正横盘交易。华尔街的智慧在于，无论如何美联储都会为其提供资金，股市也会上涨。

外国投资者可能会开始怀疑这样做的逻辑，并通过关注DXY作为指引。

作者简介

Uwe Parpart（胡华）先生是香港上市金融企业瑞东集团(00376-HK)的创始成员之一，任执行董事总经理兼首席策略官及研究主管；曾任美国领军券商之一Cantor Fitzgerald香港区资本市场首席经济学家、策略师以及美国银行高级外汇策略分析师。

编译：林芷萱

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