近日，云南沃森生物技术股份有限公司（下称“沃森生物”）转让上海泽润生物科技有限公司（下称“上海泽润”）股权的风波引发广泛关注。

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12月7日，沃森生物发布公告，称暂不将《关于签署上海泽润生物科技有限公司股权转让及增资协议的议案》提交公司2020年第六次临时股东大会审议。

沃森生物表示，公司仍将一如既往地推进上海泽润产品研发及产业化进程，在取得更加广泛认同的基础上，制定并推出契合公司战略及上海泽润长期发展的规划方案，保障其可持续发展。

根据12月4日的公告，签署上海泽润生物科技有限公司股权转让及增资协议的事项，需公司2020年第六次临时股东大会审议通过，该股东大会将于12月21日下午召开。

在12月7日的公告中，沃森生物称，除取消上述提案外，公司2020年第六次临时股东大会的会议时间、地点、股权登记日等其他事项均无变更。本次取消股东大会部分议案不会对公司正常生产经营活动产生影响。

沃森生物在公告中还表示，公司对由此给广大投资者带来的不便深表歉意，并感谢广大投资者给予公司的支持与理解。

二价HPV疫苗上市在即，11亿贱卖“金蛋”资产

12月4日，沃森生物发布公告称，公司第四届董事会第十六次会议审议通过了《关于签署上海泽润生物科技有限公司股权转让及增资协议的议案》，公司拟向淄博韵泽创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“淄博韵泽”）、永修观由昭德股权投资基金中心（有限合伙）（简称“永修观由”）转让所持有的子公司上海泽润合计注册资本人民币2.93亿元对应的32.60%股权，股权转让价款合计为11.41亿元。

沃森生物对此次股权转让表示，“是基于公司总体发展战略和疫苗行业发展环境和发展趋势变化的需要，为充分发挥上海泽润在研发领域的比较优势及公司在产业经营方面的综合优势所作出的谨慎决策”。

交易前，沃森生物持有上海泽润65.1429%股权，为公司控股股东。本次交易完成后，沃森生物持仅有上海泽润28.5%股权，退居第二大股东，而淄博韵泽成为上海泽润第一大股东。上海泽润因手握二价和九价预防性宫颈癌疫苗（HPV疫苗）等产品被视为沃森生物的核心资产之一。

本次交易时点正处上海泽润的主要产品上市之前。据悉，上海泽润的主要产品是二价HPV和九价HPV，目前正值在二价HPV即将上市和九价HPV即将Ⅲ期临床的重要时刻。根据沃森生物此前公告，上海泽润二价HPV疫苗于4月完成了Ⅲ期临床研究，申请新药生产的药品注册申请于6月获得受理。此外，上海泽润九价HPV疫苗也已启动临床试验。一位机构投资者表示，“此时以低价卖出股权，市场争议不大才怪。”

HPV疫苗稀缺，市场估值期望较高。公开资料显示，全球已上市销售的HPV疫苗包括英国葛兰素史克公司（GSK）的二价HPV疫苗、美国默沙东公司的四价HPV疫苗和九价HPV疫苗以及中国厦门万泰沧海生物技术有限公司的二价HPV疫苗。据GSK和默沙东年报显示，2019年HPV系列疫苗全球销售额合计超过37亿美元，为全球第二大畅销系列疫苗。此前，天风证券曾预计，若仅考虑9～30岁人群，定价上假设与万泰持平，在不考虑海外市场的情况下，沃森二价有望实现峰值销售收入超过10亿元，若考虑海外市场，则销售峰值或进一步突破20亿元，为公司贡献显著的营收增量。

针对交易时点问题，沃森生物董事长李云春表示，选择这个时点，既考虑到沃森总体的发展战略和现在面临的现实的一些问题，同时也考虑沃森的定位和发展，本次转让是综合考虑的举措。

值得注意的是，在面对机构股东咄咄逼人的提问时，李云春曾在短暂的沉默后意味深长地说了一句，“二价HPV和九价HPV如果继续，最少还要投10亿到15亿元，这个投入对沃森也是有压力的。所以，现在是两害相权衡量的结果。”他还表示，“2价HPV疫苗更多是公益性质、9价疫苗上市几年后竞争激烈”。

近年来，上海泽润大力投入研发，已经连续亏损且现金流逐渐紧张。数据显示，2019年，上海泽润实现营业总收入763.54万元，营业利润-4743.22万元，净利润-4732.49万元，经营活动产生的现金流量净额为265.01万元。2020年1-6月，泽润生物实现营业总收入109.05万元，营业利润-1115.83万元，净利润-1115.83万元，经营活动产生的现金流量净额为-2143.94万元。截至2020年6月30日，上海泽润的资产总额为11.27亿元，净资产为6亿元。

此次交易将改善沃森生物的现金流。沃森生物称，在本次股权转让完成后，公司将获得11.4亿元股权转让款，主要用于公司生产经营、新产品和新技术的研发和引进、国内和国际市场拓展等公司重点业务。经公司财务部门初步测算，本次交易公司预计将产生净利润约11.8亿元-12.8亿元。

沃森生物4个月市值腰斩，有关部门相继发函

12月7日，经过周末两天的发酵，开盘后，沃森生物低开16.9%，随后股价走低，跌幅扩大至20%。另据数据显示，今年8月5日，沃森生物总市值达到顶峰，超过1400亿元。此后其股价不断下滑。截至12月4日收盘，沃森生物收盘价报45.66元/股，对应总市值704.74亿元。这意味着，4个月的时间，沃森生物市值已经惨遭腰斩。

此外，12月6日，深交所发出《关于对云南沃森生物技术股份有限公司的关注函》，要求沃森生物说明本次交易转让上海泽润控制权的合理性，以及转让股权比例的确定依据，本次交易是否存在利益输送等损害上市公司和中小投资者利益的行为。

12月7日，沃森生物又收到云南证监局问询函。要求沃森生物说明当前上海泽润股权转让、增资和债转股等交易，是否会导致公司此前签署的相关协议各方发生违约责任等问题。

编辑：KoKo