多间央行在最糟糕的时刻涌现难题

发布时间：2018-11-06 发布者：Asia Times

【亚时中文网讯】在总统特朗普与美联储的争执在成为头条新闻的时候，亚洲却正在进行货币政策的变革。

自今年年初以来，政府高层就警告日本央行不要“缩减”。2017年11月，日本央行行长黑田东彦暗示开始逐步远离他自2013年以来在危机模式下进行的刺激计划。增长趋于稳定，股市繁荣并且通胀调整后的实际工资也在不断上涨，然而现时政客们没有这样做，日本央行仍在全速前进。

现在，在政治的强压下，印度被列入中央银行的名单。事实上，有关印度储备银行行长帕特尔即将离职的谣言比比皆是。似乎财政部部长贾伊特利也对印度储备银行在货币政策方面的过分鹰派作风感到不满。据称，帕特尔的团队也无法快速解决该国1,500亿美元的不良贷款危机。

而令人不安的是，贾伊特利是造成帕特尔的前任，也就是备受尊敬的拉贾离职的原因之一。

这是在2016年9月，也就是拉贾在美联储“逐渐消退的怒火”下巧妙领导印度3年之后发生的。随着从土耳其到印尼的新兴市场经济陷入困境，拉贾迅速遏制了通胀，稳定了银行和卢比。另一方面，他再次向信用评级公司保证，因为这些公司试图给新德里贴上“垃圾”的标签。

为了使货币合理紧缩以支持货币，拉贾被迫离开。现在，帕特尔也可能正在努力完成他的工作。

最糟的是时机的不确定性。随着资本逐渐远离新兴市场，卢比今年兑美元汇率下跌了12％。而促使此现状的催化剂是美国总统特朗普不断升级的贸易战，这也正在抑制中国的经济增长。

但在新德里，很多损伤都是该国自己造成的。4年多来，总理莫迪宏伟的改革计划只是鲜有成就。现时，他已经满足于现状。由于特朗普的关税抨击了全球贸易流量，最近几个月该战略适得其反。

这场混乱对处于双赤字国家尤为残酷，这些国家长期预算和经常账户都失衡，这就解释了为什么卢比，印尼盾和菲律宾比索是亚洲今年表现最差的货币。

过度依赖宽松的货币政策也减少了政府陷入经济困境的紧迫性。以日本为例，6年来大规模的通胀努力继续令人失望。

诚然，超宽松的货币政策以及由此导致的日圆疲弱协助实现了自20世纪80年代以来最长的扩张。与此同时，不断优化的管理帮助日经平均指数达至27年来的最高位。

然而，日本首相安倍晋三采取缓慢行动放松劳动力市场，减少官僚主义，催生创业热潮和提高生产力，而其结果是稳定的增长并没有在一致或相当大的基础上提高工资。

自满情绪也困扰着菲律宾。虽然英国央行不像日本央行那样接近于零，但它在杜特尔特政府执政的前12个月内将利率维持在宽松的水平。这减少了马尼拉加快努力提高竞争力，遏制不平等和通过减少贪污提高经济效率的决心。

现在，由印度官员来决定中央银行的前景。莫迪需要向外国投资开放更多经济部门，包括零售，金融和基建，他必须解决过时的劳动，土地和税收问题。事实却相反，莫迪的团队正在加强货币补贴。

特朗普对美联储的攻击，即疯狂加息对美元，美国以及整个世界市场都构成威胁。但亚洲也出现一大批政府以后世可能会不屑的方式来打压央行。（完）

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