百威失落,青啤华润业绩增长,谁能是啤酒界的茅台?

发布时间：2021-03-08 发布者：亚时财经

随着3月6日青岛啤酒披露2020年业绩快报，中国啤酒三巨头终于交出了自己在关键之年的成绩单。青岛啤酒业绩增长超过18%，华润啤酒因产品结构调整和资产减值减少，净利润增长超过50%，百威亚太延续了港股上市之后的业绩疲软，去年业绩缩水超过4成。

中国啤酒行业高端化的走向逐渐清晰，补齐国际市场短板后，啤酒市场的新一轮世界大战，或将从这里打响。

（图源：网络）

百威失落

去年这个时候，行业内风声鹤唳。啤酒比白酒、红酒、黄酒的消费属性都更浓，疫情使得即饮和夜场两大场景缺失，直接让市场陷入短暂的急冻期。

仅仅半年时间，各大厂商用财报宣告了2020年Q3大捷，就连平时没什么存在感的燕京啤酒（000729.SZ），也因为业绩突出股价连涨。随后的全年业绩，也是强势回暖一片大好。

3月6日，A股啤酒老大青岛啤酒（600600.SH）披露业绩快报，去年公司营业收入277.60亿元，同比下降0.80%，归母净利润22.01亿元，同比增长18.86%，扣非净利润增幅达到34.79%。在中国本土啤酒品牌中，青岛啤酒一向因其高端产品出色而盈利能力突出。

（图源：网络）

华润啤酒（00291.HK）同样如此。2019年公司中高档啤酒销量增长8.8%，导致公司整体平均售价上升了2.8%；2020年受疫情影响，中高档大盘有所下降，但顶尖的次高端及以上部分，仍然同比增长了2.9%。

公司业绩预告显示，业务提升、减值减少合力之下，2020年华润啤酒净利润将较上年增长至少50%。

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百威亚太（01876.HK）可能是中国啤酒五强中唯一一家业绩负增长的企业，去年其收入、净利润分别下降了12.4%和42.8%。

公司在2020年业绩报告中表示，韩国及印度市场的持续下滑抵消了公司在中国市场的增长。但是，百威在中国市场的表现，同样异于行业趋势：在销量下降10.0%及平均单价下降1.1%的双重作用下，公司在中国市场的收入下降11.0%，摊销前盈利下降20.1%。

（图源：网络）

谁可称王？

在经过2014年-2016年的行业调整后，啤酒行业的回暖酝酿3年，最终在2020年这个特殊的时间大放异彩。此前，中国啤酒行业从多年的群雄混战过渡到华润雪花、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯五强争霸的格局。

其中，啤酒三巨头各有特点。华润雪花早年凭借低价大单品走量，10年前就通过年销量千万吨进入世界啤酒头部阵营，但盈利能力一直是软肋；青岛啤酒在规模上被压制，但中高端更突出，盈利能力较强；百威作为夜场啤酒之王，一度在高端及超高端市场处于垄断地位，赚钱如流水。

从目前的趋势来看，百威正在与这个宝座渐行渐远。公司本来在销量和收入上就不占优势，此前依仗的，是旗下百威、科诺娜、福佳等品牌在高端及超高端市场的绝对地位。随着进口啤酒越来越多地进入中国，以及中国啤酒厂商在高段位市场的发力，百威的优势，正在被瓦解。

华润啤酒和青岛啤酒，才是最核心的两大种子选手。

（图源：网络）

作为一家百年酒企，青岛啤酒1993年先后在A股和H股上市。尽管华润雪花1994年才创立，但背靠华润大肆收购，不到10年就确立行业老大的地位。

如今，华润雪花一边在全国市场领跑、一边调整产品结构补短板，青岛啤酒则是立足华北、继续深化高端优势。

就像茅台和五粮液很少将对方视为竞争对手，因产品差异和势力范围的分割，华润雪花和青岛啤酒虽然竞争不可避免，但从未短兵相接、剑拔弩张。他们共同把矛头对准了层次更高的百威和嘉士伯，以及身后的各色追赶者。

编辑：Lyzine

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