2.3万亿茅台今年涨了57%,还能涨吗?

发布时间:2020-12-08 发布者:亚时财经

12月7日盘面走得可谓乏善可陈,再创新高的茅台,成为了当天盘面里最大的看点。疫情开始至今,白酒板块强势上涨。7日盘中,贵州茅台一度涨至2.64%报1840.39元,再创历史新高,市值超2.31万亿元,随后涨幅有所收窄。


看一下最近茅台的走势,你不难发现一个神奇的现象,今年的任何一天买进茅台,躺着不动都是赚钱的。


年内涨幅超57%,还能涨?


中泰证券李迅雷在最新研报中给出一个颇为形象的比方,买茅台=买黄金。他认为,二者具有相同的特点,即稀缺性和具备长期保值属性。通俗的说,在货币不断超发的情况下,买茅台能保值甚至增值。


在资本市场,讲故事固然重要,但打铁还需自身硬,过硬的增长才是股价连创新高的基础。茅台从2001年上市,20年间,股价增长了266倍。2001年,贵州茅台的营业收入为16.18亿元,实现净利润为3.28亿元。2019年,贵州茅台实现营业总收入888.54亿元,净利润为412.06亿元,分别是上市当年的55倍和126倍。除首发募资22.44亿元以外,贵州茅台此后从未通过配股、定向增发、优先股、发债券融资等方式进行过募资。比起动不动就增发配股的股市套路,茅台可以说是上市公司中的一股清流。


另外,近期白酒板块的高景气度,助推了茅台股价的再次上涨。进入12月以来,酒类指数摆脱颓势持续回暖,截至7日收盘,已连续5个交易日上涨。板块内个股过半收涨,张裕A、ST舍得等股涨停,五粮液、古井贡酒、贵州茅台等股纷纷收红,酒鬼酒、水井坊、口子窖等股小幅收跌,珠江啤酒、青青稞酒、燕京啤酒等跌幅居前。


今年12月,为满足更多消费者的购酒需求,多家渠道商密集宣布新一轮飞天茅台酒的销售计划。近两日,飞天茅台酒的市场价格不仅没有继续下滑,反而在短短两天之中反弹上涨近200元每瓶,市场价格再度突破3000元大关。事实上在今年,贵州茅台计划向市场投放3.45万吨飞天茅台酒,其中,四季度直销渠道计划销售4160吨,旨在旺季来临前增加市场供给,以为偏紧的需求端降降温。


但就直销渠道4160吨的投放计划,11月23日,贵州茅台发布澄清公告,称“公司披露的定期报告中,销售渠道分为直销和分销。直销收入指通过自营渠道实现的收入,批发收入指通过社会经销商、商超、电商等渠道实现的收入。贵州茅台酒公司2020年第四季度直销收入占比和前三季度相比不会有显著变化。”


分析人士指出,短期来看,此次茅台直销放量不仅是为公司此前的收入指引保驾护航,增厚业绩,长期来看更是彰显公司渠道优化,管理精细化的决心,量价齐升的逻辑进一步强化。另一方面,贵州茅台披露的三季报显示,虽然营收和利润均继续同比增长,但同比增速较以往年份有所降低。贵州茅台称,目前,公司生产经营工作有序推进。公司2020年第四季度销售计划已纳入年销售计划,并计入已披露的2020年度财务预算,2020年度实现营业总收入较上年度增长10%左右的目标未发生变化。


看看机构怎么说?


值得注意的是,在贵州茅台市值、股价均在两市遥遥领先的情况下,机构对其再创新高依旧信心满满。Wind数据显示,目前贵州茅台机构一致目标价为1911.18元/股,一致评级为“买入”,其中34家为“买入”评级,16家为“推荐”评级。从目标价变动情况看,贵州茅台机构一致目标价近几个月持续调高,目前最高目标价为2109元/股,最低目标价为1295.06元/股。


民生证券研报认为,近期白酒行业即将进入春节旺季前的“缩量挺价期”,板块情绪有望得到逐步提振,板块行情将以估值切换的名义逐步转入权重股行情。投资建议仍是重点推荐增长确定性组合:推荐“贵州茅台+五粮液+泸州老窖+山西汾酒”核心组合,同时关注“洋河股份+今世缘+古井贡酒”组合。


中信证券研报分析表示,白酒行业景气趋势明朗,催化渐行渐近,看好白酒板块2021年及长期投资机会。高端白酒行业量价齐升、龙头管理突破向上,叠加充分受益行业扩容红利,“茅五泸”短期催化强烈,且长期确定性增强,估值仍有空间。次高端白酒动销强劲复苏,低基数下预计2021年兑现估值弹性,持续催化向上行情。


国盛证券表示,看好茅台强品牌力背书下,公司增长的稳定性和吨价上行空间,维持2020-2022年归母净利润预期461.31/537.28/621.18亿元,同比增长12.0%/16.5%/15.6%,当前股价对应PE为47x/40x/35x,公司业绩有望保持稳健增长,理应给予估值溢价,上调目标价至2050元(原目标价为1950),对应2021年48倍PE,维持“买入”评级。


中金公司更是给出2109元的目标价。天风证券则表示,2021年高端白酒平均估值约为41倍,贵州茅台作为行业龙头企业,享受一定的估值溢价给予公司21年45倍PE,对应目标价2001元,维持公司“买入”评级。


原标题:为信仰充值!2.3万亿茅台今年涨了57%,还能涨吗?

来源:何斌/腾讯新闻
编辑:KoKo
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