自如宣布战略并购贝客青年精品公寓，其发布的官方海报显示，此次并购完成后，自如将在北京、上海、广州、深圳、南京等7个城市，运营53个整栋式公寓项目。

（图源：自如官方微博）

据了解，贝客青年精品公寓在全国拥有31个项目，主要为白领公寓，合计房源5000余间，分布在北京、上海、南京、苏州、徐州等地。自如方面表示，此次交易有助于快速提升自如在核心城市的集中式公寓规模，在不同目标市场落地多品牌策略，为城市青年提供更丰富和自由的房源选择。

除此次并购贝客公寓外，自如还在广州推出首个租住社区——自如里，拥有1500余套房屋，多种户型的丰富选择，配备共享办公空间、便利店、咖啡馆、书吧等生活配套设施和全方位社区服务，自如里现已开放500套房源，入住率达到97%。目前，自如已形成了分散式合租、整租、豪宅，以及集中式独栋和社区的全品类租住产品覆盖。

上市难救蛋壳，自如继续并购

此前，长租行业遭遇风波，蛋壳公寓等企业资金链断裂、跑路“爆雷”事件时有发生。房屋租住是民生的重要一环，不少网友对长租行业的其他头部企业运营现状十分担忧。

11月30日，有媒体报道，有业主前往自如北京总部，就合同解约事件要求赔偿。自如方面对此表示，“所有遭受解约影响的租客都会友好协商，对于符合合同支持的业主，将会赔付违约金。”

11月27日，自如通过官方账号回应称，不通过租金贷杠杆实现规模增长；是否采用租金贷进行支付完全由租客自愿选择；租金贷比例远低于主管部门要求的30%上限等。而租金贷模式则是外界普遍认为是压垮蛋壳公寓的主要原因。

此前，自如官方微博也发文表示，“面对近期的风波，相信有很多朋友想听到自如的声音。在此，我们想说，感激近400万自如客与业主的支持，让我们的经营稳健地迈入第十个年头。我们将提供更好的居住产品和服务，不负大家对自如的信任和期待。”另外，自如也通过知乎平台作出了如下回应。

（图源：自如官方知乎账号）

由蛋壳“爆雷”事件来看，长租属于高投入、重运营的产业，需要企业坚持长期的精耕与审慎的经营态度。而近期的行业危机，是疫情、长收短付、高收低付、过度使用租金贷等多种原因所致的经营风险。其中，大股东的背景与长期资金的支持是重要的一环。

大股东变更，有何用意？

自如属于链家旗下的平台，链家曾被称为国内现金流最为优渥的公司之一。今年，与蛋壳公寓一起上市的还有链家的贝壳。但不同于蛋壳的长租公寓概念，贝壳在上市之前跟自如撇清了关系。

（图源：网络）

6月15日，在贝壳上市的前一个月，自如经营主体北京自如生活企业管理有限公司的大股东发生了变更，由北京自如资产管理有限公司变更为了自如(天津)投资有限公司，这家天津的公司穿透后股东为自如香港的持股主体。招股说明书显示，贝壳本次上市主要包括链家、德佑和其他金融与装修业务主体，并不包括自如及其相关业务。

（北京自如生活企业管理有限公司公司架构 图源：天眼查）

随着贝壳的VIE架构搭设，自如持股主体也变更为了香港公司但却并没有划入上市公司资产之中，这其中的具体原因我们不得而知。但是如果自如有着良好的经营效益，左晖应该不会拒绝把一项优质资产装入贝壳这个上市主体继而提高自身的估值。

所以，近15年来饱尝地产红利的链家，如今可能并不能成为自如的依靠。自如似乎想要积累更多的品牌，拓展公寓规模。

集中式公寓，拓展规模

11月20日，广州的首个租住社区“城市新居住社区·凯得家自如里”举行开放仪式，该青年社区由自如与广州留学人员创业园有限公司联合运营。

（图源：凤凰网房产）

自如资管总经理孟月曾在开放仪式上表示，凯得家自如里是长租运营机构与国有企业强强联合，打开新局面的首次尝试。一方面，能有效提升租赁房源供给的多样性，提升租赁房源的品质；另一方面帮助降低住房租赁企业运营压力。

知名地产分析师严跃进表示，自如此次的并购将成为今年长租公寓降温潮中的一道曙光，至少说明长租公寓依然有优秀的企业。此类收购也可以看出，相关项目普遍位于大城市和人口净流入的城市，应该说后续租赁市场还是会比较活跃的。而收购的标的也主要是整栋式的公寓项目，这也是其从分散式到集中式的一个转变。

根据凤凰网报道，自如方面谈及并购贝客青年精品公寓时表示，此次交易有助于快速提升自如在核心城市的集中式公寓规模，在不同目标市场落地多品牌策略，为城市青年提供更丰富和自由的房源选择。

此外，长租公寓已掌握的房屋存量也是判断风险的标准之一。由于目前大多数长租公寓主体并未上市，在财务数据不公开的情况下，也可以通过签约房屋数量的多少以及入住率来评判各家主体的资金压力。

自如官方数据显示，目前自如出租周期为15天，低于普通出租周期的45天；自如入住率已经超过去年同期水平；搬家、保洁、维修服务等客户满意度超过95%；租金贷比例一直远低于住建部六部委规定的30%等；按时向业主支付租金。

未来，长租公寓市场也逐渐进入了“淘汰”阶段，市场风向绝大程度上取决于存活下来的公司是否具备高流量的O2O出房能力，是否仍使用 “价格战”的方式竞争。长租公寓未来的市场是会稳定还是会动荡，可能取决于新股东们对不同经营方式的选择。

有业内人士表示，虽然部分企业经营不善，给长租市场带来了负面影响，但实行稳定经营策略的头部机构的优势不断显露。抗风险能力将成为检验企业良性发展的基础标准。“大且好”的长租机构可能会成为主流选择，未来行业的发展值得持续关注。

编辑：彭丹妮