七券商业绩六喜一忧 中原净利跌近九成

发布时间:2020-08-04 发布者:亚时财经

A股上市券商中期业绩披露正拉开帷幕。


据统计,截至8月3日,已有中信证券(600030)、中信建投(601066)、国元证券(000728)、东北证券(000686)、东吴证券(601555)、浙商证券(601878)、中原证券(601375)等7家券商发布了2020年半年度业绩快报。


上述7家券商分别实现净利润89.26亿元、45.78亿元、6.18亿元、6.66亿元、10.31亿元、6.58亿元和0.3亿元。前六者分别同比增长38.47%、96.54%、42.77%、12.98%、37.33%、36.61%。


只有中原证券是目前唯一业绩遭遇滑铁卢的券商,净利润同比下滑87.49%。


此外,国海证券(000750)、第一创业(002797)、华林证券(002945)也发布了2020年上半年业绩预告,预计净利润同比增幅均超50%。


值得一提的是,今年以来屡屡爆出合并传闻的中信证券和中信建投,目前业绩排名高居第一和第二位,两家头部券商上半年合计实现营收366.43亿元,归母净利润135.94亿元。


对比中证协披露的最新数据:今年上半年,134家证券公司实现营业收入2134.04亿元,实现净利润831.47亿元。


两大券商若合并成行,无论营收还是净利润,都将占据行业的约六分之一。


“中信+建投”业绩占比1/6


今年上半年,受新冠肺炎疫情影响,A股上市公司业绩普遍惨淡,但券商板块却“一骑绝尘”。


全行业来看,根据中证协7月24日发布的证券公司2020年上半年经营数据,134家证券公司实现营业收入2134.04亿元,同比增长19.26%;实现净利润831.47亿元,同比增长24.73%。其中,124家证券公司实现盈利,占比92.54%。


“券商一哥”依然花落中信证券,其净利润超过全行业10%。据业绩快报,中信证券2020年上半年实现营业收入267.43亿元,同比增长22.72%,归属于母公司股东的净利润89.26亿元,同比增长38.47%。该公司表示,当期各项主营业务均实现增长,资产质量及经营业绩保持良好。


目前业绩排名第二位的中信建投,上半年增速十分显著,营业收入同比增长67.63%,至98.996亿元,归母净利润同比大增96.54%,至45.78亿元。


该公司表示,其业绩增长主要因为自营投资业务收入、经纪业务手续费净收入及投行业务手续费净收入等大幅增长。


由上述数据可以看出,两家券商今年上半年增速均高于行业平均水平。其中,中信证券营收占全行业的12.53%,净利润占全行业的10.74%;而中信建投则以净利润接近翻倍的增速远超行业平均。


此外,两家券商的投行业务均名列前茅。


根据Wind数据统计发现,截至8月3日中午,今年总承销排名中,中信证券和中信建投分别位居第一和第二,总承销金额分别为7689.39亿元和7251.63亿元,远高于排名第三的国泰君安(601211)的3767.04亿元。


同为头部券商,同为“三中”的一线投行,如果中信证券与中信建投合并成行,那么,市场将会迎来怎样一家体量的券商?


据业绩快报,中信证券与中信建投今年上半年合计实现营收366.43亿元,占全行业比例为17.17%;合计归母净利润为135.04亿元,占全行业比例16.24%。


在政策加持下,龙头券商优势更加明显。8月3日,渤海证券非银金融分析师张继袖指出,“券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性,以及A股市场上涨带动的β属性,在资本市场深化改革进程中,以上因素都将得到兑现。我们维持对行业的长期看好,龙头券商最直接受益。”


业绩下滑不改定增热捧


从已披露的券商半年报业绩预告、业绩快报看,大多报喜,且净利润增速上普遍录得同比两位数增长。


具体来看,自营、经纪业务是业绩上涨的主要促因。


根据中证协数据,2020年上半年,134家券商实现代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)523.10亿元,同比增长17.82%;证券承销与保荐业务净收入221.10亿元,同比增长49.37%;财务顾问业务净收入32.07亿元,同比下滑35.37%;投资咨询业务净收入19.90亿元,同比增长17.47%;资产管理业务净收入142.91亿元,同比增长12.24%;利息净收入275.66亿元,同比增长20.21%;证券投资收益(含公允价值变动)702.74亿元,同比增长13.24%。


不难发现,证券自营业务已连续三年成为券商第一大收入来源。虽然在今年一季度不敌经纪业务,但上半年整体来看,自营业务收入占比重回榜首。


同时,券商证券投资收益占比达到32.93%,领先经纪业务近10个百分点。


中原证券是目前已披露上半年业绩的唯一一家业绩下滑券商。据其8月1日发布的半年度业绩快报显示,今年上半年,其实现营业收入12.46亿元,同比下降3.18%。实现归属于上市公司股东的净利润0.3亿元,同比下降87.49%。


对于业绩波动的原因,中原证券表示,2020年上半年,证券交易量和市场活跃度明显提升,公司经纪业务、投资银行业务手续费净收入同比增加;但受资本市场波动影响,自营及境外业务收入同比下降;公司计提减值准备同比增加。


不过,尽管净利润大降接近九成,但中原证券近期定增融资仍然受到市场追捧。


7月31日晚,公司发布定增融资发行结果暨股份变动公告,高毅资产、中金公司、国泰君安等18名投资者合计认购7.74亿股A股股份,发行价格4.71元/股,相对于发行底价4.45元/股溢价0.26元。


中原证券此次募资36.45亿元,是继2014年香港上市和2017年A股主板上市以来,在沪、港两地资本市场进行的第四次、也是规模最大的一次融资安排。


记者发现,此次定增有5家头部券商参与,分别是中信证券、国泰君安、中金公司、中信建投和国信证券,合计认购获配金额11.95亿元,占比近三成,限售期均为6个月。本次发行后,中金公司和国泰君安跻身中原证券前十大股东名单。


这是继第一创业之后,近期又一家受到多家同业头部券商追捧的券商定增案。


上海一家大型券商研究员8月3日表示,“同行入股上市券商,主要还是财务投资的目的。近年受市场、宏观环境影响,中原证券业绩持续下滑,此次定增将提高公司业务规模、盈利能力和风控。”


截至发稿,中原证券跌2.55%,报6.12元/股,上述定增认购方目前账面浮盈已达33.33%。




作者:盛潇岚/时代周报

编辑:唐浩

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