4月LPR创利率机制改革以来最大降幅
发布时间：2020-04-20 发布者：亚时财经
4月20日公布的贷款市场报价利率（LPR）如市场预期迎来下调。最新报价显示，1年期LPR报3.85%，下降20个基点；5年期LPR报4.65%，下降10个基点。其中，1年期LPR下降幅度创自去年8月LPR定价改革以来的最大降幅。
中信证券宏观分析称，1年期LPR利率更多对应中小微企业的融资，报价利率的下降能够一定程度缓解小微企业融资贵的问题，帮助企业“减负”；从银行盈利的角度而言，由于5年期LPR利率对应的是以地产融资、基建投资及部分制造业投资为主的中长期贷款，因此较陡峭的“斜率”也可能引导银行从增厚自身利润的层面增加对中长期贷款的供给，加大对基建投资的资金支持力度；由于现阶段房贷利率已挂钩5年期的LPR报价，因此较小的5年期LPR降幅也能够进一步落实中央“房住不炒”的政策方针，不从需求侧给予购房者过多的政策刺激。
（图源：网络）
此前，4月15日，央行开展1000亿元一年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.95%，较上次降了20个基点。3月30日，央行下调7天期逆回购中标利率20个基点至2.20%。
中国民生银行首席研究员温彬对此分析称，这次LPR下调20个基点，是自去年8月LPR改革以来，降息幅度最大的一次，有利于进一步降低实体经济融资成本。面对新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击，4月17日召开的中央政治局会议首次提出“以更大的宏观政策力度对冲疫情影响”。
温彬表示，在本月LPR下调20个基点之前，央行已先后下调逆回购和MLF利率20个基点，这表明从政策利率向贷款市场利率传导机制的畅通。
早在本次4月“降息”之前，央行已经在2月完成过一次“逆回购利率先下调——MLF利率同幅下调——LPR利率下调”的“降息”传导。
今年2月初，央行先行下调逆回购利率10个基点，当月MLF随后同幅下调，进而带动2月LPR下调，1年期LPR下行幅度与逆回购、MLF利率一致，5年期LPR下行幅度小于1年期LPR。
除了“降息”，“降准”预计也不远了。在4月17日召开的中央政治局会议明确提出，稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。
广发证券首席经济学家郭磊表示，中央政治局会议中直接出现“降息”这样的表述较为罕见，显示出政策对于运用利率工具降低实体融资成本、带动边际投资倾向的重视。
民生证券首席宏观分析师谢运亮认为，此次明确提出“降准降息”，意味着货币政策发力空间加大，存款基准利率下调的窗口或打开。
亚洲时报 综合
责任编辑：黄婉仪
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